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所读专业 - Finance

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    欧洲股神博尔顿:中国中小企业值得投资

    zhang ping 2010-07-29 01:41
    达国际(Fidelity International)资深基金经理博尔顿(Anthony Bolton)在今年早些时候从退休生活回到工作岗位,管理“富达中国特别形势基金”(Fidelity China Special Situations Fund)。他发现,中国中小企业具有投资价值。

    博尔顿上周接受采访说,这些规模更小的企业往往没有得到足够的研究,并且它们的资产负债表比他的预料扎实得多,很多公司都拥有净现金头寸。

    所谓中小企业,指的是市值不超过50亿美元的公司。博尔顿说,中国中小企业常常具有不错的增长潜力,但其估值却低于西方的中小企业。

    富达中国特别形势基金是一只封闭式基金,可以投资一系列资产,包括股票、衍生品和高收益债券。多数头寸都是股票,基金的39%左右投资于香港股票,13%为美股,12%为中国的A股和B股,另有7.2%投资于其他地区的股市。

    随着全球经济增长放缓而中国的增长保持相对强劲,中国股市的投资机会有可能对外国投资者变得越来越有吸引力。博尔顿说,随着衰退过后出现的快速经济复苏失去力量,近期的宏观指标都指向全球增长的放缓。

    但他说,虽然去年年底开始的紧缩过程也在造成中国经济放缓,但它的增长速度仍然远远高于发达市场;在一种低增长环境中,中国经历的高速相对增长,正在对国际投资者释放出越来越多的魅力。

    中国股市在去年强劲上扬后一直保持疲软,基准上证综合指数(Shanghai Composite Index)今年以来下跌约25%,香港恒生指数(Hang Seng Index)今年以来下跌约8%。

    博尔顿还说,中国正处在人口稳定增加而消费快速增长的阶段,所以是一个非常好的投资机会。

    相比亚洲其他国家,中国消费支出占国内生产总值的比重还比较低。随着中国不断增长的中产阶级拿出更多的钱用于购买品牌服饰、食品、汽车和其他物品,零售业和服务业正在快速发展。

    博尔顿偏好消费行业的企业,比如零售、酒店、手机和传媒公司。他还对股价折扣较大的金融、电器经销商、加油企业和投资公司青睐有加。他规避的行业则包括大宗商品和重工业。

    博尔顿管理富达“特别形势”基金有27年,2007年停止做日常投资管理,今年早些时候才重操旧业。他在4月份从伦敦搬到了香港,自那以来,已经参观过中国150多家企业,并正在同富达着眼中国的现有基金经理和分析师们紧密合作。

    博尔顿说,当他作为富达“特别形势基金”经理决定关注于一个新兴市场的时候,就对中国产生了更大的兴趣。他说,世界的重心正在东移,他选择中国是因为它在世界上影响最大。博尔顿第一次前往中国是在2004年。

  • 举报 #1
    zhang ping 2010-07-29 01:51
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